הסכסוך הרוסי-אוקראיני פרץ והשוק העולמי נבלע בו. שוקי המניות העולמיים העיקריים ומטבעות שונים מהאירו ועד לניצחון הקוריאני צנחו. עם זאת, הרנמינבי הפך למטבע חדש לחוף מבטחים בשל גמישותו יוצאת הדופן.
ב-24 בפברואר שמר שער החליפין של ה-RMB על חוזקו לאחרונה. שער החליפין של יואן לדולר הגיע במהלך היום לשיא של 6.3100 יואן לדולר, והגיע לשיא חדש מאז 25 באפריל 2018; שער החליפין של RMB בחו"ל הגיע לשיא של 1 דולר אמריקאי ל-6.3072 יואן. ה-RMB הגיע לשיא חדש מאז ה-30 באפריל 2018.
"במהלך המשבר באוקראינה, היואן נסחר כמו מטבע מקלט בטוח", אמר קון גו, ראש מחקר אסיה בקבוצת הבנקאות ANZ.
ביטוי בולט לכך הוא שלמרות שציפיות הפד להידוק מוניטרי התחזקו מאז המחצית השנייה של השנה שעברה, ומדד הדולר האמריקאי עלה בהדרגה, שער החליפין של ה-RMB ביים שוב ושוב שוק עצמאי שהגביר את המגמה והתחזק; הביקוש לנכסי RMB גדל, ושער החליפין של RMB מול הדולר האמריקאי נותר יציב ברמה של 6.3-6.4. מתחילת 2022 ממשיך ה-RMB להתחזק מאז המחצית השנייה של השנה שעברה, ושער החליפין מול הדולר האמריקאי ממשיך לעלות.
מנקודת המבט של צוות המאקרו Societe Generale Research, בשל עודף הסחר בשנים האחרונות, חברות מקומיות סיניות מחזיקות בכמות גדולה של רווחי מט"ח. זה הופך את RMB חסין במקצת לסיכונים חיצוניים. בנקודת אור אחת, האג"ח הריבוניות של סין משכו בשנה שעברה תזרים שיא של 575.6 מיליארד יואן (91 מיליארד דולר), כאשר האחזקות הזרות באג"ח הנקובות ביואן עלו זה החודש ה-38 ברציפות.
"בטווח הקצר, תכונת 'חוף המבטחים' של נכסי RMB תתמוך בהמשך חוזקו של שער החליפין, ושער החליפין של ה-RMB מול הדולר האמריקאי צפוי להגיע לרף ה-6.30". על פי דו"ח מחקר של ניירות ערך תעשייתיים.
צמיחה חזקה
מאז המחצית השנייה של השנה שעברה, בהשפעת ציפיות העלאת הריבית של הפד, שוק המט"ח המקומי חווה גל של תנאי שוק עצמאיים עם דולר חזק יותר ורנמינבי חזק יותר.
באוקטובר של אותה שנה, הרנמינבי עלה מעל לרף ה-6.4. גם בהקשר של כמה קיצוצי ריבית מקומיים וקיצוצי ריבית, ופער הריבית בין סין לארה"ב המשיך להצטמצם, שער החליפין של רנמינבי נותר חזק.
לדברי ג'אנג מנג, אסטרטג מאקרו ומט"ח בברקליס, הדבר נובע מהעלייה החדה בעודף בהסדר המט"ח ובמכירות שנגרם על ידי העודף בסחר בסחורות ובהשקעות ישירות מאז השנה שעברה.
"היצוא של סין חזק במיוחד, וקיצור ה-RMB שווה כעת את ההפסד. על פי רמת הנשיאה הנוכחית (לשאת), RMB חייב לרדת ב -2.9% בתוך שנה כדי לכסות את עלות המכירה בחסר." ג'אנג מנג אמר.
בנוסף, חשוב מאוד גם לנכסי RMB למשוך תזרימי הון זרים העולים על ציפיות השוק.
למרות שהפד הביע שוב ושוב את הציפייה להעלאת ריבית, בשוק יש מידה מסוימת של ספקנות לגבי האם ניתן לממש אותה בפועל.
"בהסתכלות על כל שנת 2022, אנו צופים כי העלאת הריבית של הפד לא תהיה חזקה כצפוי, ומדד הדולר יחזור לאפיק כלפי מטה וירד ל-90 במהלך השנה. פסק דין של הערכה ל 6.1 בחצי שנה." אמר לי צ'או, הכלכלן הראשי של ניירות ערך Zheshang.
ראוי לציין כי נכון לעכשיו, האחזקות הזרות של המדינה שלי של אג"ח RMB גדלו במשך 38 חודשים רצופים.
על פי נתונים שפרסמה האגודה העולמית לתקשורת פיננסית בין-בנקאית (SWIFT), בינואר השנה, דירוג התשלומים העולמי של רנמינבי נותר במקום הרביעי בעולם, ושיעורו עלה מ-2.70% בדצמבר אשתקד ל-3.20%, שיא. שיעור ה-RMB בתשלומים הגלובליים גדל עוד יותר, מה שבעצם עולה בקנה אחד עם תנופת סחר החוץ הגבוהה של סין ועם הזרימה המתמשכת של הון זר שנמשכת על ידי נכסי RMB.
עוד עולה מהנתונים האחרונים שפורסמו על ידי CCDC כי בסוף ינואר 2022 עלתה מניית משמורת האג"ח של מוסדות זרים ב-CCDC ב-50.071 מיליארד יואן ל-3.73 טריליון יואן, שעולה כבר 38 חודשים רצופים. ביניהם, המשמורת על אג"ח האוצר על ידי מוסדות בחו"ל גדלה ב-65.7 מיליארד יואן, ואיגרות החוב של האוצר המצטברות המוחזקות על ידם הסתכמו ב-2.52 טריליון יואן.
גם משקיעים מוסדיים זרים היו פעילים יותר בשוק האג"ח הסיני בינואר, עם סך של 1,425.1 מיליארד יואן בעסקאות אג"ח ספוט, עלייה של 53% בחודש.
"כשקיבלנו מט"ח, שער החליפין של יואן לדולר האמריקאי היה עדיין 6.35. עכשיו, כאשר אנו מוכרים אותו, זה הפסד של עשרות אלפי דולרים. הרווחים שלנו כבר דלים מאוד. אבל אם לא נמכור את זה, לא נוכל להחזיק הרבה כסף בידיים שלנו." חברת סחר חוץ בוושי האדם האחראי אמר. למעשה, בשנת 2021, מפעלי סחר חוץ יתמודדו עם בעיות כגון מחירי סחורות בתפזורת בינלאומיים מרקיעי שחקים, הקושי למצוא מכולה אחת של מכולות "במחיר גבוה", והפסקות חשמל מקומיות לטווח קצר, אשר ישפיעו על הפעולה הרגילה של כמה מפעלי סחר חוץ.
הייסוף של ה-RMB מול הדולר האמריקאי הפך לקש האחרון שמכריע עסקים קטנים רבים.
עבור תאגידים גדולים, המצב הרבה יותר טוב. האחראי על מספנה בוושי אמר כי תנודות בשער החליפין של RMB משפיעות ישירות על רווחי המפעלים, ולכן הם בדרך כלל לא מיישבים מט"ח בזמן אמת, אלא מאמצים את השיטה של נעילת מט"ח להזמנות גדולות והפקדת הדולרים האמריקאים שהתקבלו בהזמנות קטנות בבנק, ולחכות עד ששער החליפין יהיה יציב וישתפר. הגיע הזמן ליישב את ההחלפה.
עם זאת, רן הונגבין, סגן שר המסחר של סין, אמר בהתייחסו למצב סחר החוץ של סין כי סחר החוץ הגיע ל"שיפוע גבוה" בשנת 2021, וההישגים לא הגיעו בקלות. המצב הניצב בפני השנה עדיין מסובך וחמור, וסביר להניח שיהיה בו "מדרון גדול" של קנר".
"בשנת 2022, חברות סחר החוץ הסיניות שנכנסו ל'מדרון הגבוה' יעמדו גם הן בפני לחץ חסר תקדים", אמר גואו ליי, הכלכלן הראשי ב- GF Securities.
על פי התחזית, השנה, התפתחות סחר החוץ של סין תתמודד עם גורמים לא ברורים יותר, לא יציבים ולא מאוזנים. סיכונים כמו מגפות עולמיות חוזרות ונשנות, עליית מחירי הסחורות, מחסור באנרגיה ומשלוחים הדוקים שהיו קיימים בשנה שעברה עדיין קיימים. במקביל, ההתפתחות הכלכלית המקומית מתמודדת גם עם לחצים משולשים של התכווצות הביקושים, זעזועי ההיצע והיחלשות הציפיות, כמו גם עם בסיס סחר החוץ הגבוה יחסית בשנה שעברה. תביא לחץ לסחר חוץ השנה.
בהקשר זה, ב -24 לחודש, דובר משרד המסחר, גאו פנג, אמר במסיבת עיתונאים קבועה כי בשנים האחרונות, התנודתיות הדו-כיוונית של שער החליפין RMB גדלה, ושינוי שער החליפין יש השפעה רב ממדית על הייצור והתפעול של מפעלים כלכליים ומסחריים זרים, הקשורים כוח מיקוח ועלות. הטבות וכו '. בשלב הבא, משרד המסחר ימשיך לעבוד עם המחלקות הרלוונטיות כדי לקדם עוד יותר מוסדות פיננסיים כדי להעשיר ולשפר את עסקי הגידור שלהם, ובמקביל לייעל את סביבת יישוב הסחר חוצה הגבולות של RMB כדי לסייע לארגונים להסתגל טוב יותר לתנודות הדו-כיווניות הרגילות בשער החליפין של RMB, ולשפר ללא הרף את יכולתם לעמוד בפני סיכונים.
