חוזים עתידיים על PTA רגישים מאוד לתסיסה של שוק הספוטים. לאחר חג החג הלאומי, ישנם שני שינויים בשוק הספוט. האחת היא שתחזוקה מובילה לירידה באספקה, אך הדבר מבוים; השני הוא שהפוליאסטר מצטבר במהירות במחסן, וגורם לשוק לדאוג מהביקוש לאחר עונת השיא העתידית. האחד הוא טוב לטווח הקצר, השני רע לטווח הארוך, ואילו החוזה של 2001 מתמקד כמובן ברע רע לטווח הארוך, ולכן מחיר תקופת PTA ממשיך לרדת.
לא לחץ בסוף האספקה באוקטובר
לאחר חופשת היום הלאומי, שופצו ברציפות שתי 3.6 מיליון טונות של Hengli Petrochemical Co., Ltd. והונגgang Petrochemical Co., Ltd. בע"מ ויצמן פטרוכימיה ושות 'בע"מ הצטמצמו ברציפות בייצור. ביניהם, מפעל 2.2 מיליון הטון של ישנשהו הצטמצם ל -50%, ותוכננו הייצור להיות מופחת בעשרה ימים. לאחר מכן, התחזוקה המתוכננת באוקטובר כוללת את כושר הייצור של 7.2 מיליון טונות של פטרוכימיה Hanbang, Hengli פטרוכימיה, Yisheng Ningbo ו- Yangzi Petrochemical, עם זמן התחזוקה של 12-15 יום. נכון לעכשיו, דמי העיבוד הם רק 700 יואן / טון, שהם נמוכים משמעותית מהתקופה הקודמת, והרווח של המפעל הוא מעט מאוד, מה שמגדיל עוד יותר את כוח התחזוקה של המפעל. ככל הנראה יושם שיעור התחזוקה המתוכנן. באוקטובר יעברו חומרי ה- PTA ב-150000-200000 טון.
ישנן עדיין יחידות רבות שעוברות שיפוץ בנובמבר, והאספקה בסוף אוקטובר ונובמבר פחותה משמעותית מזו בספטמבר. הקיבולת החדשה של Xinfengming ו- Hengli Petrochemical הוכנסה לייצור מאוחר מהצפוי, והגדלת היצע הספוטים של PTA שהובילה על ידי קיבולת חדשה לפני סוף השנה הייתה מוגבלת. היצע PTA פוחת על בסיס חודשי, אך החששות בשוק מפני ביקוש ירוד ממשיכים להפעיל לחץ על המחירים.
הביקוש הלקוי גורר את הציפיות בשוק
לאחר חג החג, ייצור ומכירות פוליאסטר בטווח התחתון לא היו טובים והמלאי גדל משמעותית. על פי נתוני רשת הסיבים הסינית, נכון ל -18 באוקטובר, מלאי ה- POY, DTY ו- FDY של נימה מפוליאסטר גדל ב- 8-9 ימים לעומת זה שקדם לפסטיבל, ומלאי סיבי ההדק העיקרי מפוליאסטר גדל ב- 7 ימים. העלייה במלאי סוף פוליאסטר משקפת את חולשת הקצרה לטווח הקצר. אומנם הסטארט-אפ הכללי של הפוליאסטר לא צנח משמעותית, אך הוא נותר על כ -90%, אך העלייה המהירה במלאי החמירה את חששות השוק. תסיסה צפויה שלילית, מחיר התקופה יורד בהדרגה.
התאוששות רווחים של מוצרי קצה מפוליאסטר
עם זאת, ישנם גם כמה שינויים חיוביים בשוק. מחיר PTA ו- MEG, שני חומרי הגלם העיקריים של פוליאסטר, נפל לאחרונה. למרות שמחיר הפוליאסטר יורד גם כן, טווח הירידה הכולל קטן מסוף חומר הגלם. לאחר חג היום הלאומי, נקודת PTA ירדה בכ -4%, נקודת MEG ירדה ביותר מ- 10%. באותה תקופה, מחיר סיבי ההידוק מפוליאסטר היה יציב, ונימת הפוליאסטר ירדה ב -3% - 4% בהתאמה. בהשוואה ל -10 באוקטובר, התאוששות הרווח הנוכחית של סיבי הידוק מפוליאסטר היא יותר מ -300 יואן / טון, והתאוששות הרווח של נימת פוליאסטר היא 50-100 יואן / טון בהתאמה. התאוששות הרווח מפוליאסטר תעזור לייצב את פעולת הפוליאסטר. הצפי הוא כי בניית הפוליאסטר לא תרד יותר מדי לפני נובמבר, והביקוש של PTA יציב יחסית.
לוגיקה ואסטרטגיית מסחר לאחר שוק
למרות PTA עדיין נופל, התאוששות הרווחים מפוליאסטר עוזרת לייצב את הביקוש במורד הזרם. דמי העיבוד של PTA בצד האספקה נמוכים משמעותית ועדיין נמצאים במלאי. לאחר שהשוק משקף במלואו את הציפייה לירידה בביקוש עתידי, השוק יוצא ממצב גרוע בשלבים שונים, וכוחו של ירידה נוספת של מחיר התקופה נחלש. נכון לעכשיו, זה לא מתאים להדביק את המיקום הקצר במחיר נמוך.
בעתיד, אם למפעל PTA תחזוקה לא צפויה בגלל ירידת דמי העיבוד, סביר להניח כי הוא יביא למחסור באספקה תקופתית או חלקית, על מנת לקדם את ריבאוניית המחירים בתקופה. מוצע כי ההזמנה הקצרה בשלב המוקדם צריכה לשקול את ציד המציאה המתאים כדי לעצור את הרווח, ולנסות להגדיל את הפרש המחירים ב- 1-5.
